Yassı Verim Eğrisi Nedir?

Bir getiri eğrisi, aynı varlık sınıfının ve kalitesinin tahvillerin vadelere olan vade ile vade sonuna kadar olan arasındaki bağlantıyı gösteren bir çizgi grafiktir. Verim eğrisi, soldan sağa doğru, en kısa vadeye sahip tahvillerin en uzun vadeye, çoğunlukla 30 yıla kadar vadelerine kadar olan oranları temsil etmektedir. Düz bir getiri eğrisi, kısa vadeli ve uzun vadeli tahvil oranları arasında çok az fark olduğu anlamına gelir. Benzer konularda da içerik siparişi verilebilir.

Verim eğrisi grafikte, vade başına getiriyi yüzde olarak temsil eden dikey bir eksen ve yıllardaki vadelere göre zamanı temsil eden yatay bir eksen bulunur. Vadeye kalan süre, bir tahvilin süresi dolana kadar kalan süre ve tahvilin tahvil üzerine başlangıçta yatırdığı miktardaki tahvil esasını geri alması anlamına gelir. Vade sonuna kadar elde tutulan vade, vadeye kadar tutulması durumunda tahvilin getiri oranını belirtir.

Bir verim eğrisi, vade için farkların neden olduğu çeşitli getiri arasındaki farkları (verim spreadleri olarak da bilinir) gösterir. Normal bir getiri eğrisi yukarı doğru eğimlidir, bu da vadelerin uzamasıyla verimin arttığı anlamına gelir. Dönüşümlü bir getiri eğrisi aşağı doğru eğimlidir, bu da uzun vadeli tahvillerin getirileri kısa vadeli tahvillerin getirilerinin altında olduğu anlamına gelir. Düz bir verim eğrisi genellikle verim eğrisinin normal bir şekil ile tersine bir şekil arasında geçiş yaptığı zaman ortaya çıkar. Dilerseniz içerik sipariş vererek makale satın alma işlemlerinde bulunabilirsiniz.

Getiri eğrisi genellikle ekonomik beklentileri gösterebilir. Yukarı yönlü bir eğim, gelecekte daha yüksek faiz oranlarına ilişkin beklentileri belirtir ve keskin bir artış eğilimi genellikle ekonomik iyileşmeden hemen önce gelir. Aşağı doğru bir eğim, gelecekte daha düşük faiz oranlarına ilişkin beklentileri belirtir ve sık sık durgunluğun hemen öncesinde ortaya çıkar. Düz bir getiri eğrisi genellikle ekonomik geçişler sırasında ortaya çıkar ve yalnızca kısa süre devam eder. Enflasyon ve merkez bankasının kararları gelecek faiz oranlarını ve getiri eğrisinin şeklini etkiliyor, bu nedenle düz bir getiri eğrisi de piyasanın enflasyonun kontrol altında olduğuna ve gelecekte fazla değişmeyeceğine inanabileceği anlamına gelebilir.

Yatırımcı düz bir getiri eğrisi gördüğünde, genellikle uzun vadeli tahviller yerine kısa vadeli tahvilleri seçmeyi tercih eder. Bunun nedeni, uzun vadeli tahvillerin tutulması muhtemel dalgalanmalardan kaynaklanan daha yüksek risk taşır. Yüksek verim genellikle daha büyük riskleri telafi eder. Verimler aynı olduğunda yatırımcı, daha riskli uzun vadeli tahvilleri elinde tutmaktan hiçbir fayda elde edemez.  Güncel ve kaliteli makaleler için içerik siparişi vermeniz gerekiyor.